الذهب يقفز 1.4% عالميًا ويتجاوز 4,100 دولار.. والفجوة السعرية في مصر عند سالب 10.3 جنيه

سجلت الفجوة السعرية بين سعر الذهب في السوق المحلية والقيمة النظرية للمعدن النفيس نحو سالب 10.3 جنيه، بما يعادل قرابة 0.16%، وفقًا لبيانات منصة «آي صاغة»، في الوقت الذي استعادت فيه أسعار الذهب العالمية مستويات 4,100 دولار للأوقية، مدعومة بتراجع الدولار الأمريكي وأسعار النفط خلال تعاملات اليوم.

وأوضحت المنصة أن تسجيل الفجوة السعرية مستويات سالبة يعني أن أسعار الذهب في السوق المحلية تتجاوز القيمة النظرية المحسوبة استنادًا إلى السعر العالمي للأوقية وسعر صرف الدولار أمام الجنيه، بينما تشير الفجوة الموجبة إلى انخفاض السعر المحلي عن قيمته النظرية، وهو ما يمثل فارقًا لصالح المشتري.

وأكدت المنصة أن دقة احتساب الفجوة السعرية تتطلب توحيد توقيت رصد أسعار الأوقية عالميًا وسعر صرف الدولار والسعر المحلي للذهب، لضمان إجراء مقارنة دقيقة بين المتغيرات الثلاثة.

وتُعد الفجوة السعرية أحد المؤشرات المهمة لمتابعة مدى توافق التسعير في السوق المصرية مع الأسعار العالمية، إلا أنها لا تمثل بمفردها مؤشرًا كافيًا لتحديد مستويات الطلب والمعروض أو التنبؤ بالاتجاه المستقبلي للأسعار.

الذهب العالمي يرتفع 1.4% والأوقية تتجاوز 4,100 دولار

على الصعيد العالمي، ارتفعت أسعار الذهب خلال تعاملات الاثنين 9 نوفمبر، حيث صعدت الأوقية في المعاملات الفورية بنحو 1.4% لتسجل 4,123.46 دولار، مستفيدة من تراجع أسعار النفط والدولار الأمريكي، وهو ما ساهم في تخفيف الضغوط على المعدن النفيس.

كما ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 1.4% لتصل إلى 4,132.70 دولار للأوقية، بالتزامن مع تحسن نسبي في جاذبية الذهب لدى المستثمرين نتيجة انخفاض العملة الأمريكية وتراجع أسعار الطاقة.

وجاء هذا الارتفاع بعد أن حقق المعدن الأصفر مكاسب أسبوعية قاربت 5% خلال الأسبوع السابق، رغم تعرضه لضغوط بيعية خلال تعاملات الجمعة، عقب صدور بيانات قوية لسوق العمل الأمريكية عززت توقعات استمرار السياسة النقدية المتشددة خلال الفترة المقبلة.

وتعكس تحركات الذهب استمرار التباين بين العوامل المؤثرة في أسعاره، حيث يوفر تراجع الدولار وأسعار النفط دعمًا للمعدن النفيس، في حين تحد قوة الاقتصاد الأمريكي وتزايد توقعات رفع أسعار الفائدة من فرص استمرار موجة الصعود.

تراجع النفط يخفف الضغوط التضخمية ويدعم جاذبية الذهب

كان تراجع أسعار النفط من أبرز العوامل التي دعمت تعافي الذهب خلال تعاملات الاثنين، بعدما انخفضت أسعار الخام مع تراجع احتمالات شن هجمات أمريكية جديدة على إيران، في ظل استمرار المحادثات الرامية إلى إنهاء الصراع.

وتراجع خام برنت بنحو 1.5% ليسجل 96.91 دولار للبرميل، فيما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنحو 1% إلى 89.85 دولار للبرميل.

وفي هذا السياق، أوضح إمبابي أن تراجع أسعار الطاقة يحمل أهمية بالنسبة لتحركات الذهب، إذ يسهم انخفاض النفط في تخفيف الضغوط التضخمية، ويقلص احتمالات استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترات أطول، بما يدعم جاذبية المعدن النفيس الذي لا يدر عائدًا دوريًا.

في المقابل، لا تزال المخاطر الجيوسياسية قائمة، خاصة مع استمرار المخاوف المتعلقة بأمن الملاحة في مضيق هرمز، وورود تقارير عن تعرض سفن لهجمات، وهو ما يبقي المخاطر المرتبطة بإمدادات الطاقة حاضرة رغم مؤشرات التهدئة السياسية.

وبالتالي، يظل تأثير تراجع النفط على الذهب مرتبطًا بمدى انعكاسه على توقعات التضخم والسياسة النقدية، في الوقت الذي قد تؤدي فيه التطورات الجيوسياسية إلى عودة التقلبات في أسواق الطاقة والمعادن النفيسة.

الدولار وبيانات الوظائف الأمريكية يرفعان رهانات زيادة الفائدة إلى 81%

على جانب آخر، تراجع الدولار الأمريكي خلال تعاملات الاثنين، بعدما سجل ارتفاعًا قويًا في الجلسة السابقة عقب صدور بيانات الوظائف الأمريكية، وهو ما قدم دعمًا إضافيًا للذهب، باعتبار أن انخفاض العملة الأمريكية يجعل المعدن النفيس أقل تكلفة بالنسبة للمستثمرين من حائزي العملات الأخرى.

ورغم هذا التراجع، لا تزال بيانات سوق العمل الأمريكية تمثل عامل ضغط على توقعات الذهب، بعدما أظهرت إضافة الاقتصاد الأمريكي نحو 165 ألف وظيفة خلال أكتوبر، مقابل توقعات بلغت 65 ألف وظيفة، بالتزامن مع انخفاض معدل البطالة إلى 4.1%.

وعقب صدور البيانات، ارتفعت تقديرات الأسواق لاحتمال زيادة أسعار الفائدة الأمريكية خلال اجتماع ديسمبر إلى نحو 81%، مقارنة بمستويات أقل قبل الإعلان عن بيانات الوظائف، بما يعكس تنامي الرهانات على استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تبني سياسة نقدية أكثر تشددًا.

وأشار إمبابي إلى أن الذهب يواجه حاليًا مجموعة من المؤثرات المتعارضة؛ فمن ناحية، يوفر تراجع الدولار وأسعار النفط دعمًا لأسعاره ويفتح المجال أمام مزيد من التعافي، بينما تمثل قوة سوق العمل الأمريكية وارتفاع احتمالات زيادة أسعار الفائدة عوامل تحد من استمرار الصعود.

وأوضح أن أسعار الفائدة والعوائد على السندات الأمريكية تؤثر بصورة مباشرة في جاذبية الذهب مقارنة بالأصول المالية المدرة للعائد، إذ يؤدي ارتفاع الفائدة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن النفيس، في حين يعزز انخفاض العوائد جاذبيته باعتباره أحد أهم أدوات التحوط وتنويع المحافظ الاستثمارية.

وتظل تحركات الذهب خلال الفترة المقبلة مرهونة بتطورات البيانات الاقتصادية الأمريكية، ومسار الدولار وأسعار الفائدة، إلى جانب اتجاهات أسعار النفط والمخاطر الجيوسياسية، فضلًا عن مستويات الطلب الاستثماري والطلب الرسمي من البنوك المركزية.