كوسبي الكوري يهبط بأكثر من 20% خلال 8 جلسات.. مخاوف الذكاء الاصطناعي تضغط على الأسهم

تعرضت الأسهم الكورية الجنوبية لموجة هبوط حادة، بعدما تراجع مؤشر «كوسبي» بأكثر من 20% خلال 8 جلسات تداول فقط، وسط تصاعد مخاوف المستثمرين بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي وأسواق الائتمان والتضخم، إلى جانب الضغوط التي تواجه قطاع أشباه الموصلات عالميًا.

وقالت مؤسسة «جولدمان ساكس» إن حدة التراجع تعكس صدمة في الأسواق تضاهي ما شهدته فترات الأزمة المالية الآسيوية والأزمة المالية العالمية وجائحة كوفيد-19، في ظل موجة بيع واسعة أثرت على الأسهم الكورية، خصوصًا الشركات ذات الوزن الكبير في صناعة رقائق الذاكرة.

التضخم ومخاطر الائتمان يشعلان موجة البيع

أرجعت «جولدمان ساكس» تراجع الأسهم الكورية إلى مجموعة من العوامل، في مقدمتها ارتفاع التضخم بأكثر من توقعات الأسواق، وتصاعد المخاوف بشأن أسواق الائتمان المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فضلًا عن حالة عدم اليقين المحيطة بالشركات الصينية العاملة في إنتاج ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية «DRAM».

وتزامنت هذه المخاوف مع تراجع أسهم شركات أشباه الموصلات عالميًا على مدار 8 جلسات متتالية، في أطول سلسلة خسائر من نوعها وفقًا للتقرير.

وجاء مؤشر «كوسبي» تحت ضغوط إضافية مقارنة بقطاع أشباه الموصلات العالمي، نظرًا إلى الوزن النسبي الكبير لشركات تصنيع الذاكرة في السوق الكورية، وعلى رأسها «سامسونج إلكترونيكس» و«إس كيه هاينكس».

توقعات الأرباح ترتفع رغم انهيار الأسعار

على الرغم من الهبوط الحاد في أسعار الأسهم، أظهرت تقديرات الأرباح تحسنًا محدودًا، إذ ارتفعت توقعات ربحية السهم لمؤشر «كوسبي» خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة بنسبة 0.3%.

وسجل قطاع التشييد أكبر زيادة في توقعات الأرباح، بينما شهد قطاع الآلات أكبر خفض في التقديرات، بما يعكس تفاوت أداء القطاعات الاقتصادية داخل السوق الكورية.

وترى «جولدمان ساكس» أن التباين بين تراجع أسعار الأسهم وتحسن توقعات الأرباح يعكس ضعف ثقة المستثمرين واضطراب التوازن بين العرض والطلب، في وقت لم تشهد فيه تقديرات أرباح الشركات تدهورًا مماثلًا لحجم الخسائر المسجلة في السوق.

مكرر الربحية يتراجع إلى 4.2 مرة

دفعت موجة الهبوط مكرر الربحية المتوقع لمؤشر «كوسبي» خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة إلى نحو 4.2 مرة، وهو مستوى يقل بمقدار 3.2 انحراف معياري عن متوسطه التاريخي، وفقًا للتقرير.

ويشير هذا التراجع إلى انخفاض تقييمات الأسهم مقارنة بالأرباح المتوقعة، لكنه لا يعني بالضرورة انتهاء موجة البيع أو تعافي السوق على المدى القريب، خصوصًا مع استمرار الضغوط الاقتصادية وحالة عدم اليقين بشأن قطاع التكنولوجيا.

المستثمرون الأجانب يواصلون التخارج

على صعيد حركة السيولة، أشار تقرير «جولدمان ساكس» إلى ضعف قاعدة المشترين في السوق المحلية خلال الأسابيع الأخيرة، بالتزامن مع استمرار المستثمرين الأجانب والأفراد في تسجيل صافي مبيعات.

وفي المقابل، كانت الشركات التي تنفذ برامج لإعادة شراء أسهمها من أبرز المشترين في السوق، في ظل تراجع الإقبال على الأسهم من جانب شرائح أخرى من المستثمرين.

وتركزت التدفقات الخارجة للأموال الأجنبية منذ بداية العام في سهمي «سامسونج إلكترونيكس» و«إس كيه هاينكس»، كما تراجعت ملكية المستثمرين الأجانب في قطاع أشباه الموصلات إلى مستوى يقل بنحو 2.5 انحراف معياري عن متوسطها التاريخي.

وتسلط هذه التحركات الضوء على الضغوط التي تواجه الأسهم المرتبطة بصناعة الرقائق، في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم المخاطر المرتبطة بالاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي وتوقعات نمو القطاع.

«كوسبي» يقلص خسائره خلال تعاملات اليوم

خلال تعاملات الاثنين 19 أكتوبر 2026، افتتح مؤشر «كوسبي» التداولات على انخفاض تجاوز 3%، قبل أن يقلص خسائره لاحقًا.

وبحسب البيانات الواردة في التقرير، سجل المؤشر مستوى 5647.58 نقطة، منخفضًا بمقدار 20.47 نقطة، أو ما يعادل 0.36%، مقارنة بالجلسة السابقة.

وتأتي هذه التحركات اليومية في أعقاب موجة التراجع الحادة التي شهدها المؤشر خلال 8 جلسات، وسط ترقب المستثمرين لتطورات التضخم ومخاطر الائتمان وأداء شركات أشباه الموصلات، إلى جانب انعكاسات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي على تقييمات الشركات وتوقعات أرباحها.

وتبقى قدرة السوق الكورية على استعادة الاستقرار مرتبطة بتطور هذه العوامل، ومدى انعكاسها على شهية المخاطرة وتدفقات الاستثمار الأجنبي، فضلًا عن أداء الشركات الكبرى التي تمثل جزءًا مؤثرًا من وزن المؤشر.