أسبوع الحسم في وول ستريت.. الأرباح وبيانات التضخم ترسمان مسار الأسهم الأمريكية

تبدأ الأسواق الأمريكية أسبوعًا يعد من الأكثر أهمية منذ بداية العام، مع تزامن انطلاق موسم إعلان نتائج أعمال الشركات للربع الثاني مع صدور بيانات التضخم الأمريكية، في اختبار مزدوج قد يعيد تشكيل توقعات المستثمرين بشأن أرباح الشركات ومسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسط تقييم مستمر لمستقبل أسعار الفائدة وأداء أسهم التكنولوجيا.

موسم الأرباح ينطلق بقيادة البنوك الكبرى

تتجه أنظار المستثمرين إلى نتائج أعمال كبرى المؤسسات المالية الأمريكية، التي تستهل موسم أرباح الربع الثاني، وفي مقدمتها جيه بي مورجان وجولدمان ساكس وبنك أوف أمريكا وويلز فارجو وسيتي جروب، قبل أن تعلن كل من مورجان ستانلي وبلاك روك نتائجها خلال الأسبوع.

وتحظى هذه النتائج بأهمية خاصة باعتبارها مؤشرًا مبكرًا على أداء الاقتصاد الأمريكي، ومدى قدرة الشركات على الحفاظ على نمو الأرباح في ظل استمرار ارتفاع تكاليف التمويل وتباطؤ النشاط الاقتصادي في بعض القطاعات.

شركات التكنولوجيا أمام اختبار جديد

ولا يقتصر اهتمام الأسواق على القطاع المالي، إذ تستعد شركات التكنولوجيا والرعاية الصحية لإعلان نتائجها، وفي مقدمتها تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) ونتفليكس ويونايتد هيلث، بينما يواصل المستثمرون متابعة أداء إنفيديا ومايكرون باعتبارهما من أبرز المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي.

ويترقب المستثمرون مؤشرات الإنفاق الرأسمالي وخطط التوسع في استثمارات الذكاء الاصطناعي، التي أصبحت المحرك الرئيسي لنمو أرباح شركات التكنولوجيا خلال العام الجاري، إلى جانب تقييم قدرة هذه الاستثمارات على تحقيق عوائد مالية مستدامة.

هوامش الربحية في صدارة اهتمامات المستثمرين

ويرى محللو LPL Financial أن تركيز الأسواق لم يعد ينصب فقط على نمو الإيرادات، بل امتد إلى قدرة الشركات على توسيع هوامش الربحية وتحويل نمو المبيعات إلى أرباح أعلى.

وتشير تقديرات المؤسسة إلى أن شركتي إنفيديا ومايكرون قد تسهمان بنحو 40% من إجمالي نمو أرباح شركات مؤشر S&P 500، بينما تمثل الشركات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي ما يقرب من 60% من نمو أرباح المؤشر.

بيانات التضخم تحدد توقعات الفائدة

بالتوازي مع موسم الأرباح، تترقب الأسواق صدور مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو يوم الثلاثاء، يليه مؤشر أسعار المنتجين الأربعاء، في بيانات تعد حاسمة لتقييم اتجاه التضخم في الولايات المتحدة.

وتشير التوقعات إلى تباطؤ وتيرة التضخم مقارنة بالشهر السابق، إذ من المنتظر أن يسجل مؤشر أسعار المستهلكين انخفاضًا شهريًا بنسبة 0.1% مقابل ارتفاع بلغ 0.5% في مايو، فيما يُتوقع تراجع مؤشر أسعار المنتجين بالنسبة نفسها بعد زيادة بلغت 1.1%.

وعلى أساس سنوي، يرجح المحللون تباطؤ تضخم أسعار المستهلكين إلى 3.8% مقارنة بـ4.2% في الشهر السابق، بينما قد يتراجع تضخم أسعار المنتجين إلى 6.2% من 6.5%، رغم بقائه أعلى من المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

الفيدرالي يترقب... والأسواق تعيد تسعير الفائدة

تكتسب بيانات التضخم أهمية إضافية في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن توقيت أي تغيير في أسعار الفائدة، إذ يواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ربط قراراته المقبلة بمسار التضخم واستدامة تراجعه نحو المستهدف.

ويرى محللون أن نتائج الشركات وبيانات التضخم ستشكلان معًا العامل الأكثر تأثيرًا في تحركات الأسهم خلال الفترة المقبلة، إذ لن يقتصر اهتمام المستثمرين على تجاوز الشركات لتوقعات الأرباح، بل سيمتد إلى هوامش الربحية، وخطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وتوقعات الطلب خلال النصف الثاني من العام، إضافة إلى أي إشارات قد تؤثر في مسار السياسة النقدية الأمريكية.